Szczyt inflacji mamy za sobą

Ceny towarów i usług konsumpcyjnych w marcu br. w porównaniu z analogicznym miesiącem 2024 roku wzrosły o 4,9%, a w stosunku do poprzedniego miesiąca były wyższe o 0,1% – podał GUS w szybkim szacunku.

Komentarz Mariusza Zielonki, głównego ekonomisty Lewiatana

Inflacja trzeci miesiąc z rzędu wzrasta o mniej niż 5%. Wzrosty cen stabilizują się. Zapewne taki stan rzeczy będzie nam towarzyszył przez cały rok. W związku z tym, że pierwszy kwartał miał być okresem z najwyższą inflacją, to obserwowane właśnie wyhamowanie wzrostu cen daje nadzieję, że w dalszej części roku wzrosty cen będą zbliżone bardziej do 4% w skali roku niż 5%.

Nadal inflację podbijają wysokie ceny energii elektrycznej. Cieszy z kolei uspokojenie wzrostu cen żywności. Ten spadek koresponduje jednak ze zmniejszoną jej sprzedażą. Kwiecień będzie jednak miesiącem, kiedy to zapewne ceny żywności wzrosną.

Niższa, niż oczekiwana przez NBP (~5,4%), inflacja za pierwszy kwartał tego roku sugeruje możliwą zmianę narracji przez Radę Polityki Pieniężnej, w kontekście obniżki stóp procentowych. Nawet gdyby przyjąć, że projekcja inflacji nie uwzględnia dość wyraźnej zmiany wagi produktów w koszyku inflacyjnym, to wynik za pierwszy kwartał i tak byłby niższy niż projekcja NBP.